3. Временные факторы для внутридневного трейдинга 1

Не все точки входа отрабатываются с одинаковой вероятностью в разные периоды времени торговой сессии. С чем это связано? Активность участников рынка, объемы, ликвидность и
волатильность не равномерно распределены по времени. В одни моменты они выше, в другие ниже и зависят от многих факторов.

3.1   Внутридневной фактор.

2013-09-11_135712

Из графика усредненных внутридневных объемов видно, что исторически распределение объемов не одинаково в течение всего дня, с 12 до 14 объемы ниже на 20-30%. Обычно говорят,
что трейдеры уходят на обед, но возможно истинная причина не в этом. Тут играет роль график выхода новостей, работа других мировых бирж (Европейские биржи закрываются с 11:00 до
11:30), да и просто исторически так сложилось. Здесь и далее время указано по Нью-Йорку (UTC-05:00) если не указано иное.

2013-09-11_135812

Таблица 3.1.1 периодов внутридневной торговли

Как внутридневное распределение объема влияет на вероятность отработки точек входа?

Влияние на развороты и отработку баз оказывается незначительное, а вот на вероятность результата входов на продолжение тренда довольно сильно. Задача крупного динамичного
игрока набрать позицию, при этом минимально повлияв на цену. Чем больше объем на рынке – тем меньше исполнение его ордера влияет на цену. Если размер ордера сравним со
среднедневным проторгованным объемом в акции, то с точки зрения итоговой средней цены исполнения имеет смысл выбирать периоды с повышенным объемом для активного исполнения
ордера, а в периодах с пониженным объемом активность исполнения уменьшить.
Естественно, что в период уменьшения активности исполнения большого ордера акция практически встает в боковое движение или начинает немного откатывать и усидеть там с
небольшим стопом и хорошим соотношением риск\прибыль достаточно сложно. В период активного исполнения акция двигается достаточно чисто вдоль наклонных линий
поддержки/сопротивления или по сформированным наклонным ценовым каналам и вероятность усидеть в тренде значительно увеличивается.

Еще можно заметить небольшую особенность – незначительное увеличение объема и небольшие импульсы каждые полчаса — на открытии и закрытии получасовых свечек. Как правило за
последнюю минуту перед закрытием получасовой свечки и открытием следующей маркетмейкеры немного продавливают рынок что бы отрисовалась «нужная» получасовая свечка.
Делается это для того, чтобы крупные инвесторы принимали «правильные» решения опираясь на
получасовые и часовые графики. Они должны видеть именно то, что для них «рисуют»
маркетмейкеры.

Вторая причина заключается в том, что почти все значимые новости и макроэкономическая статистика США и других стран, которые так же порой влияют на цену акций американских
компаний, выходят в определенное время дня, кратное получасу, например 10:00, 10:30, 11:00, 14:00 и т.д. Реакцией на ожидаемые новости может быть моментальное открытие или закрытие
позиций, которые нередко провоцируют импульс и увеличение объема.

Пробои локальных и дневных экстремумов в такие моменты отрабатываются с низкой вероятностью, т.к. полученный импульс, как правило, тут же закрывается обратно.
В первые 20 минут торгов исполняются ордера, сформированные за время, когда рынок не работал (ночь, выходные). Как правило, это закрытие среднесрочных позиций по стопу и игрокам
не так важно по какой именно цене они закроются, важнее что бы ордер был выполнен в полном объеме в кратчайшие сроки, пока цена не сильно отошла от цены открытия. Этот период
характеризуется высокими объемами и низкой ликвидностью – развороты и продолжение тренда здесь сформироваться еще не успевают, а если и отрисовывается что-то похожее, то
отрабатывается с низкой вероятностью. Это время для торговли импульсов.

Последние 20 минут торгов с 15:40 до 16:00 – в этот период активно набираются среднесрочные позиции, т.к. по результатам дня расстановка сил ясна, а в конце дня сводятся наибольшие
объемы с хорошей ликвидностью – отличное место для открытия большой позиции без значительного сдвига цены. Вероятность входов на продолжения тренда и разворотов не велика,
т.к. формация просто не успеет отработаться в полной мере до закрытия рынка. Это время для закрытия внутридневных позиций и торговли импульсов.
В результате мы получим следующее распределение вероятностей:

2013-09-11_145145

3.2   Внутри недельный фактор.

2013-09-11_145241

Объем внутри недели распределен также не равномерно. Меньше всего объема приходится на  понедельник, больше всего на четверг. Связано это и с графиком выхода экономической
статистики (большинство важных новостей выходит со среды по пятницу) и с днями выхода отчетностей компаний – максимальное их количество именно в четверг.

Вероятность разворотов низкая в начале недели и постепенно увеличивается достигая пика в пятницу. Пятница – наиболее подходящий день для разворотов, т.к. среднесрочные трейдеры
стараются не переносить свои позиции через выходные, т.к. велика вероятность выхода новостей и появления неожиданного гэпа. Они начинают закрывают свои позиции как только акция
показывает признаки окончания направленного движения.
Вероятность входа на продолжение тренда распределена относительно равномерно по дням недели и лишь в понедельник вероятность немного ниже, чем в остальные дни.

3.3  Сезонный фактор.

Таких факторов очень много, среди них — сезоны отчетности, конец налогового года, периоды достижения рынком новых годовых максимумов и минимумов, начало и окончание масштабных
экономических программ.

2013-09-11_145345

Здесь представлены усредненные недельные данные за последние 4 года (январь 2009- январь 2013), красным отмечены периоды корпоративных отчетностей.

Как они влияют на внутридневные формации?

3.3.1   Достижение рынком новых максимумов

Этот период характеризуется постоянным обновлением фьючерсом на индекс S&P 500 годовых максимумов дневными свечами. Достижение рынком новых максимумов сопровождаются
глобальными фиксациями длинных позиций крупными игроками.
В результате отрабатываются с высокой вероятностью U-образные развороты сверху вниз, т.к. закрытие позиций идет после достижения ценой заданного уровня. Начало исполнения ордера на
продажу идет еще на движении вверх, но после разворота средняя цена начинает постепенно ухудшаться и исполнение большого ордера на продажу ускоряется, поскольку желающих продать
по направлению движения цены становится больше чем до разворота.
Новые крупные длинные позиции на максимумах рынка после значительного роста набираются редко, так что U-образные развороты снизу вверх отрабатываются с низкой вероятностью, V-образные в обе стороны отрабатываются со средней вероятностью, на них состояние рынка сказывается незначительно, т.к. они зависят в первую очередь от новостей.

Входы на продолжение восходящего тренда отрабатываются с высокой вероятностью, потому что купить сформировавшийся восходящий тренд на растущем рынке всегда много желающих. Входы
на продолжение нисходящего тренда отрабатываются с низкой вероятностью, поскольку явно сформировавшиеся нисходящие тренды на растущем рынке появляются нечасто, как и желающие
их продавать. Крупные игроки могут набрать короткие позиции никуда не спеша, т.к. они будут контр трендовыми.

3.3.2   Достижение рынком новых минимумов

Этот период характеризуется постоянным обновлением фьючерсом на индекс S&P 500 годовых минимумов дневными свечами. Достижение рынком новых минимумов сопровождается
глобальным набор длинных позиций крупными игроками.
Отрабатываются с высокой вероятностью V-образные и U-образные развороты снизу вверх, т.к. набор позиций идет либо статичными ордерами на падении, либо динамичными после
разворота, что формирует достаточно чистый и высоковероятный откат.
На низах рынка после значительного падения новые короткие позиции набираются редко, поэтому U-развороты сверху вниз работают с низкой вероятностью, V-образные сверху вниз со
средней вероятностью, на них состояние рынка сказывается незначительно, т.к. они зависят в первую очередь от новостей.
Входы на продолжение нисходящего тренда отрабатываются с высокой вероятностью, потому что продать сформировавшийся нисходящий тренд на падающем рынке всегда много желающих.
Входы на продолжение восходящего тренда отрабатываются с низкой вероятностью, поскольку явно сформировавшиеся восходящие тренды на падающем рынке появляются нечасто, как и
желающие их покупать. Крупные игроки могут набрать большие длинные позиции никуда не спеша, т.к. они будут контр трендовыми.

3.3.3   Сезоны отчетностей

Сезоны отчетностей – именно в это время крупные игроки перестраивают свои портфели по  итогам вышедших отчетностей компаний эмитентов акций. В это время с высокой вероятностью
отрабатываются входы на продолжение трендового движения.
На вероятность разворотов обоих типов сезон отчетностей сам по себе влияет незначительно.

Примерное расписание сезонов отчетностей:

2013-09-11_145553

3.3.4   Меж отчётный сезон

Меж отчётный сезон – это время затишья, когда все отчетности крупных компаний уже вышли и портфели пересматриваются только в результате выхода значимых новостей на компанию-эмитент акции или неожиданной макроэкономической статистики. Входы на продолжение тренда  работают немного хуже, т.к. портфели уже сформированы и пересматриваются реже и менее
радикально, чем в сезон отчетностей.

3.3.5   Конец финансового и налогового года

Финансовый или фискальный год для правительства и бизнеса в США начинается 1 октября и заканчивается 30 сентября. Из-за особенностей системы налогообложения США в конце
налогового года имеется экономическая целесообразность избавиться от убыточных позиций что бы зафиксировать нереализованный убыток и вычесть его из прибыли уменьшив
налогооблагаемую базу. Высвобожденные средства нужно обязательно инвестировать, чтобы не создавать новой налогооблагаемой базы. Перед концом финансового года большинство крупных
игроков перестраивают свои портфели для оптимизации подоходных налогов.

При этом налоговый год для граждан США в подавляющем большинстве случаев совпадает с  календарным и начинается 1 января и заканчивается 31 декабря. Исходя из всё того же
налогового законодательства они так же фиксируют убыточные позиции и добавляются к прибыльным, но делают это более стихийно в силу своих относительно небольших позиций, как
правило просто исполняя свои ордера по рынку. Так же все годовые бонусы работники компаний получают исходя из результатов календарного года, что так же добавляет активности на рынке.
Это и является причиной предновогоднего ралли на протяжении всего декабря.

Следовательно, под новый год стоит ожидать продолжение преобладающего тренда по дневному и недельному таймфрейму – упавшие акции будут продавать что бы избавиться от убыточных
позиций, к прибыльным позициям добавляться. В последние 2-3 недели декабря будут с высокой вероятность отрабатываться входы на продолжение тренда, со средней V-образные развороты в
обе стороны, с низкой U-образные в обе стороны.

3.3.6   Начало и окончание масштабных экономических программ

Начало и окончание масштабных экономических программ, например количественного смягчения, оказывает влияние на рыночный объем в целом – при включении печатного станка
объем на рынке повышается и все входы начинают отрабатываться с более высокой вероятностью, т.к. идет приток новых денег на рынок, при окончании результат обратный – приток
заканчивается, движений становится меньше, вероятность падает.

2013-09-11_145745

вторая часть 

первая часть

первоисточник http://smarttrades.ru/